招商港口價值重估可期：2023年歸母淨利潤增長6.98% 擬派發現金紅利14.5億元
4月1日晚間，招商局港口集團股份有限公司（證券簡稱：招商港口，證券代碼：001872）發佈2023年年度報告。報告期內，公司實現營業收入157.5億元；實現歸屬於母公司的淨利潤35.7億元，同比增長6.98%，再創歷史新高。
2023年，全球經濟緩慢復甦，展現出一定的韌性。面對錯綜複雜的外部環境，招商港口以“高質量發展”爲主線，以“精益運營、全球佈局”爲牽引，實現了公司業績的穩步提升。同時，招商港口積極回報股東，分紅比例逐年提升，2023年擬每10股派發現金紅利5.8元（含稅），共計14.5億元，約佔2023年歸屬於母公司淨利潤的40.6%。
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港口業務吞吐量大幅增長 寧波港業績貢獻顯著
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2023年，隨着我國經濟整體回升向好，主要港口貨物吞吐量呈現復甦態勢。國家統計局數據顯示，2023年，中國內地港口完成貨物吞吐量170億噸，同比增長8.2%，其中外貿貨物吞吐量50億噸，同比增長9.5%。港口集裝箱吞吐量31034萬標準箱，同比增長4.9%。
作爲全球領先的港口投資、開發和運營商，招商港口緊抓行業機遇，實現了整體業務增長。報告期內，公司完成集裝箱吞吐量18,019.5萬TEU，同比增長23.5%，其中內地港口項目完成集裝箱吞吐量14,030.6萬TEU，同比增長33.4%；完成散雜貨業務吞吐量12.5億噸，同比增長69.6%。其業務增速遠高於全國港口吞吐量增速。
值得一提的是，招商港口國內吞吐量大幅增長離不開寧波舟山港的業務量貢獻。爲進一步分享長三角港口發展的紅利，2022年10月公司作爲戰略投資者完成了對寧波港2021年度非公開發行A股股票的認購，2023年爲公司帶來了3,137.4萬TEU的集裝箱和4.9億噸的散雜貨增量。
海外港口布局成效凸顯 充分受益新興市場發展
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近年來，我國對外貿易規模不斷擴大，在國際貿易中地位不斷上升，結構持續優化。港口作爲全球貿易的重要樞紐，在其中扮演了重要角色。
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招商港口正持續加快海外港口布局。公司採用控股運營、參股投資等方式佈局全球，成功布局了26個國家和地區的51個港口，形成了高度協同的全球港口網絡。華創證券指出，公司海外港口布局具備前瞻性，卡位關鍵貿易節點、貿易通道的核心資源，戰略意義重大。
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其中，公司通過控股運營斯里蘭卡CICT、漢班託塔港，巴西TCP以及非洲多哥洛美LCT、吉布提PDSA，實現了對南亞、南美、非洲等具有高成長性新興市場地區的港口布局；通過合資平臺Terminal Link與法國達飛集團攜手拓展市場至歐洲、地中海和北美地區。2023年11月，公司簽訂收購協議，擬以約6120萬美元收購位於印尼的PT Nusantara Pelabuhan Handal Tbk（NPH）的51%股權，成爲其控股股東，該公司在印尼最大集裝箱港口雅加達港運營兩個集裝箱碼頭。通過此次收購，招商港口在東南亞佈局取得重要突破，將進一步分享RCEP區域快速發展帶來的紅利。
2023年，新興市場表現亮眼，招商港口充分享受海外投資紅利。吉布提PDSA完成集裝箱吞吐量88.7萬TEU，同比增長39.7%；土耳其Kumport完成集裝箱吞吐量131.7萬TEU，同比增長8.9%；巴西TCP完成集裝箱吞吐量125.3萬TEU，同比增長8.4%；尼日利亞TICT完成集裝箱吞吐量31.7萬TEU，同比增長5.7%。
央企市值管理考覈有望推開 助力公司估值修復
今年以來，國資委、證監會就央企市值管理頻頻發聲，提出“2024年全面推開上市公司市值管理考覈”“加快構建中國特色估值體系”，支持上市公司通過市場化併購重組等方式做優做強，推動將市值納入央企國企考覈評價體系等具體要求，將對央國企的價值重估產生利好影響。
華西證券研報指出，此次發聲反映出國資委進一步提升中央企業的經營管理能力、進一步提升央企估值的決心，後續市場將繼續保持正向趨勢，央企估值業績有望迎“戴維斯雙擊”。
隨着市場對於“央企價值重估”關注度逐漸提升，招商港口稀缺資產屬性也將逐步得到市場認可。一方面，公司作爲全球領先的港口投資、開發和營運商，國內及海外市場均衡發展，保證其業績穩定增長；另一方面，公司在全球範圍擁有多個區位優勢明顯的港口支點，極具核心資產價值與成長性。業內人士分析認爲，目前公司PB水平約0.75倍，低於行業平均水平，在公司業績持續增長和央企市值管理考覈的雙重正面因素帶動下，公司估值有望繼續修復。
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